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总体而言，经过四月的调整，中高等级信用债配置价值和息差价值有所恢复。期限选择方面，3年期的安全性明显高于5年。如图表11所示，3年期各评级中票持有一年，可以抵御34-46bp的利率升幅，即只要利率上行幅度不超过34-46bp，持有回报就好于短融。5年期持有一年能抵御的利率升幅约31-52bp，除AA评级外，能抵御的利率升幅还略低于3年期，因此3年期的防御能力好于5年期。如果持有半年，3年和5年期中票能抵御的利率升幅分别为17-22bp和15-25bp。由于近期债市环境对低风险品种更为有利，叠加阶段性供给放缓，对于真正优质的信用品种可以适当拉长久期。但对于低评级个券，考虑到近期违约和信用事件风险较为高发，信用下沉步伐近期应适当放缓，并且在业绩披露和评级调整高峰期需警惕超预期信用事件引发的估值扰动，个券甄选力度不宜放松。

原油操作策略：下方触及55.8做多，止损55.3，目标56.6-57.1附近；上方触及57.3附近做空 止损57.9，目标56.5附近；责任编辑：陈平国务院新闻办公室于2019年9月20日（星期五）下午2时举行新闻发布会，工业和信息化部部长苗圩介绍新中国成立70周年工业通信业发展情况，并答记者问。

与此同时，工业通信业技术创新能力大幅提升，特别是党的十八大之后，随着创新驱动发展战略的深入实施，我国在主要领域和方向上实现了“占有一席之地”的战略目标。我国自主研制的复兴号高速列车、第三代核电“华龙一号”等都达到国际先进水平，涌现一批以华为、中车等企业为代表的领军制造企业。以移动通信产业为例，我国历经“2G跟随、3G突破”，实现了“4G同步”、“5G引领”的历史性跨越，5G标准必要专利数量全球第一。在信息通信技术的强力牵引下，截至2018年底，我国数字经济规模达到了31万亿元，占国内生产总值的比重达到1/3。

行情研判：1月4日沪市有色金属涨跌不一，沪铅主力1902探底回升至17520元/吨。期间受宏观情绪好转支撑，但基本面上无利好可言，预计短期仍将震荡偏弱。操作上，建议沪铅主力1902合约可背靠17800元/吨之下逢高空，入场参考17760元/吨，目标关注17560元/吨。

1992年宋俊青创立海伟集团，创业伊始他自主研制开发出无缝伸缩缝技术，一举填补了国内公路材料领域的空白，也是海伟集团的独特专利技术。在此基础上，宋俊青1998年又成功研发出另一种公路材料--改性沥青，其技术性能指标位居国内领先水准，达到国际同类产品先进水平，再次弥补国内这一领域的技术空白，海伟现在已是华北最大的改性沥青生产和施工厂家。

6、 海南航空业绩由盈亏平衡附近修正至大幅亏损，主因资产减值、投资收益调减等。海南航空于2019年3月27日发布年度业绩预告更正公告，经财务部门再次测算，预计公司2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为-30亿元到-40亿元，较上年同期相比下降190%到220%，预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-32亿元到-42亿元，较上年同期相比下降225%到264%。此次业绩更正的主要原因系资产减值、飞机购机权转让出现资产处置损失、冲销已计提未收到的补贴收入、投资收益调减等原因所致。新世纪对此关注。此前公司发布的2018年业绩预告中，预计公司2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为-5亿元到5亿元，较上年同期相比下滑50%以上，或将出现亏损。此次业绩预告更正显示业绩将大幅下滑，净利润亏损增加35亿元左右。”